Futures vs Options
Tuletisinstrumendid luuakse alusvara, näiteks aktsiad, võlakirjad ja toorained. Need on teadaolevalt kõige keerukamad instrumendid kogu finantsturul. Mõned investorid leiavad, et nad on riskijuhtimiseks õiged vahendid, mis suurendab likviidsust. Kuid need on äärmiselt olulised ja avaldavad tohutut mõju finantsturgudele ja majandusele. Tuletisinstrumente on peamiselt kahte tüüpi, milleks on futuurid ja optsioonid. Futuuride ja optsioonide vahel on märkimisväärne erinevus.
Futuuride tähendus on kokku võetud kui kahe erineva osapoole sõlmitud leping toodete ostmiseks või müümiseks tulevasel perioodil, kus hinnad on eelnevalt kindlaks määratud. Optsioonide tähendus on õigus ilma allakriipsutavate varade ostmise ja müümise kohustuseta. Ostuvõimalus tähistab õigust, ilma et oleks vaja osta ainult allajoonitud vara ja ostja võib lepingu enne selle tähtaega tagasi lükata. Müügivõimalus tähendab vastupidist ostuvõimalusele.
Futuuride ja optsioonide põhiline erinevus ilmneb ostjate ja müüjate vahelises kohustuses. Tulevases lepingus on mõlemad pooled sõlminud lepingu, kus on kohustus osta või müüa vara konkreetse hinnaga arveldamise päeval. See on riskantne ettepanek mõlemale poolele. Optsioonilepingu korral on ostjal õigus alusvara ostmise või müümise kohustuseta. See on mõiste ‘variant’ eripära ja hind makstakse lisatasu eest. Sellise kauplemise korral piirdub ostja risk preemia maksmisega, kuid tulevane kasum on piiramatu.
Lisaks tema vahendustasudele saab investor sõlmida tulevase lepingu ilma igasuguste ettemakseteta. Optsioonide puhul nõuab see lisatasu maksmist. See lisatasu makstakse alusvara ostmise kohustustest vabastamiseks, kui varade hinnad muutuvad negatiivselt. Ainus kahjum oleks preemiumikujuline, kui tehing tehakse optsiooniga ja seega jääb risk preemia maksmisel piiratuks.
Teine oluline erinevus futuuride ja optsioonide vahel on seotud aktsiapositsiooni suurusega. Tavaliselt on alusvara positsioon tulevaste lepingute jaoks väga suur. Loomulikult muudab kohustus osta või müüa seda tohutut kogust kindlaksmääratud hinnaga ja muudab tulevase kauplemise värske investori jaoks täiesti riskantseks.
Erinevus futuuride ja optsioonide kui finantsinstrumentide vahel kujutab osapooltele erinevaid kasumipilte. Kasumit optsioonikauplemisel saab teatud erinevatel viisidel. Vastupidi, tulevase kauplemise kasv on automaatselt seotud turu igapäevaste kõikumistega. See tähendab, et investorite kasumipositsioonide väärtus sõltub turupositsioonist kauplemise lõpus. Seetõttu peaks igal investoril enne finantsturu toimingutele sisenemist olema eelteadmised nii futuuride kui ka optsioonide kohta.
Kokkuvõte
1. Tulevik on leping, mida reguleerib tulevase perioodi müügi ja ostmise eelnevalt kindlaksmääratud hind. Optsioonides on õigus alusvara müüa või osta ilma kohustusteta.
2. Tulevane kauplemine on avatud riskiga. Optioni risk on piiratud.
3. Alusvara suurus varu on tulevases kauplemises tavaliselt tohutu. Optsioonikaubandus on normaalse suurusega.
4. Futuurid ei vaja ettemaksu. Optsioonidel on preemiate ettemaksusüsteem.